Потребительский сектор стран ЕАЭС на пути к восстановлению

Понедельник, 11 сентября 2017 04:00 Автор  Ярослав Лисоволик, д. экономических н., член Правления и главный экономист ЕАБР размер шрифта уменьшить размер шрифта уменьшить размер шрифта увеличить размер шрифта увеличить размер шрифта

Основа для восстановления экономического роста стран – участниц ЕАЭС* становится более устойчивой и диверсифицированной по мере того, как наряду с восстановлением инвестиций и наращиванием экспорта наблюдается также стабилизация и восстановление в потребительской сфере. Среди тенденций последних нескольких месяцев в развитии экономики стран ЕАэС можно отметить именно улучшение ситуации в потребительском сегменте, которое наблюдалось практически во всех странах региона.

Так, в июле все страны региона демонстрировали положительные темпы роста оборота розничной торговли: в России – 1% г/г, в Беларуси – 4,9% г/г, в Армении – 3,2% г/г, в Казахстане – 9,2% г/г, в Кыргызстане – 3,1% г/г, в Таджикистане – 5,2% г/г. Отчасти такого рода динамика складывалась как за счет восстановления заработных плат, так и роста кредитной активности в потребительском сегменте.

На начало августа потребительское кредитование увеличилось в Беларуси на 15,4% г/г, в Армении на 12,6% г/г, в Казахстане на 6,2% г/г, в Кыргызстане на 36,7% г/г, в России на 7,1% г/г. При этом номинальная заработная плата росла во всех странах – участницах ЕАЭС в годовом сопоставлении и только в Казахстане наблюдались отрицательные темпы роста в реальном выражении по отношению к соответствующему периоду 2016 г.

Улучшение экономической динамики в странах ЕАЭС отражается в улучшении прогнозов по рейтингам, которое уже было обнародовано ранее по российской экономике и теперь находит свое отражение в других странах региона. Так, Moody’s подтвердило суверенный рейтинг Казахстана на уровне «Baa3» и повысило прогноз рейтинга страны с негативного до стабильного. Повышение прогноза странового рейтинга эксперты агентства объясняют тем, что экономика, бюджет и банковская система Казахстана приспособились к структурному снижению цен на нефть. Рейтинговое агентство также положительно оценило начатую в стране рекапитализацию банковской системы.

Кроме того, Таджикистан получил первые кредитные рейтинги для целей размещения евробондов. Агентство Moody’s оценило кредитный рейтинг Таджикистана на уровне «B3, устойчивое развитие» (B3, Outlook Stable), в то время как S&P оценила кредитный рейтинг Таджикистана на уровне B-/stable. Fitch Ratings сохранило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента Беларуси в иностранной и национальной валюте на уровне «B-», изменив прогноз на «позитивный» со «стабильного». При этом агентство отмечает улучшение доступа Беларуси к внешнему финансированию и увеличение международных резервов, что сокращает финансовые риски на 2017 и 2018 г.

Запас прочности у экономического роста и восстановления потребления стран – участниц ЕАЭС есть в условиях сохранения в крупнейших странах региона повышенных ставок, чье снижение по мере достижения рекордно низких уровней инфляции создаст возможности для усиления кредитной активности. Со стороны бюджетной политики резервы для стимулирования потребительского сектора выглядят несколько более ограниченными, однако и здесь на горизонте следующего полугодия возможны меры для увеличения социальных выплат и поддержания восстановления реальных доходов населения. Важным фактором поддержки для потребителя является стабилизация валютных курсов и снижение инфляции, рост денежных переводов мигрантов, а также относительно низкий уровень безработицы в крупнейших странах региона (Россия и Казахстан). Ключевыми рисками для восстановительной динамики потребления являются внешние шоки, связанные с ценовой конъюнктурой на мировых рынках сырья, а также сохраняющиеся проблемы плохих долгов в банковском секторе ряда стран ЕАЭС.


* В оригинале — «стран ЕАБР», т.к. Республика Таджикистан является членом Евразийского банка развития, но не Евразийского экономического союза.


Ярослав Лисоволик, д. экономических н., член Правления и главный экономист ЕАБР. Предисловие к докладу «Ежемесячный макрообзор ЕАБР (Август 2017)». Москва, 7 сентября 2017 г.

 

Источник

Прочитано 45 раз
Оцените материал
(0 голосов)

Оставить комментарий

Убедитесь, что вы вводите (*) необходимую информацию, где нужно
HTML-коды запрещены

  • Популярные
  • Комментарии